隨著6月30日的臨近，地條鋼出清也進(jìn)入了沖刺階段，部分規(guī)格產(chǎn)品出現(xiàn)短缺，庫(kù)存告急，受此影響，期貨市場(chǎng)上黑色板塊再度啟動(dòng)行情，多頭發(fā)起猛攻。固利資產(chǎn)總經(jīng)理王兵接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示：“上漲還會(huì)繼續(xù)，除非發(fā)生大幅減倉(cāng)空頭砍倉(cāng)或者政府行政干預(yù)，短期內(nèi)空頭要再扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)是沒有邏輯的支撐點(diǎn)的。”
地條鋼出清沖刺 市場(chǎng)庫(kù)存告急
今年年初在中鋼協(xié)理事會(huì)會(huì)議上發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，2017年我國(guó)將徹底出清“地條鋼”等落后產(chǎn)能，并要求在6月30日前全部取締，億萬(wàn)地條鋼產(chǎn)能進(jìn)入終結(jié)倒計(jì)時(shí)。轉(zhuǎn)眼間，已是5月底，出清產(chǎn)能的任務(wù)也進(jìn)入到了最后沖刺階段。
申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師石頭告訴記者：“5月份環(huán)保巡查導(dǎo)致鋼廠出現(xiàn)集中減產(chǎn)，隨著打擊‘地條鋼’的力度加大，部分地區(qū)螺紋鋼資源規(guī)格短缺，市場(chǎng)普遍反饋缺貨、斷貨、配貨難，商家挺價(jià)情緒較高。”
王兵也表示：“近期現(xiàn)貨市場(chǎng)，大家忽然發(fā)現(xiàn)部分規(guī)格開始缺貨了。對(duì)于庫(kù)存周期不超過(guò)10天的現(xiàn)貨資源，間接地證明了需求的旺盛。”
中期協(xié)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，5月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量179.84萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少6.66萬(wàn)噸，降幅3.57%;截止5月上旬末，會(huì)員企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1368.40萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少36.79萬(wàn)噸，降幅為2.62%。
從社會(huì)庫(kù)存上看，螺紋鋼的社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)持續(xù)13周下降，截至上周末，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為423.21萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.42%，相比3月初更是大降48.3%。上海線螺采購(gòu)量為4.65萬(wàn)噸，處于最近幾年的高位。
西本新干線高級(jí)分析師邱躍成分析認(rèn)為，在利潤(rùn)高位的情況下，5月上旬重點(diǎn)鋼企產(chǎn)量及庫(kù)存雙雙下降，或顯示環(huán)保治理對(duì)鋼企生產(chǎn)抑制影響明顯，對(duì)當(dāng)前走勢(shì)仍將形成利多。
暫時(shí)做多交易為主
隨著成交量的放大，多空分歧也日漸加劇，而事實(shí)上多空都存在自己交易的邏輯。
王兵表示：“多頭的邏輯在于環(huán)保大督查、去中頻爐去地條鋼的督查、供給側(cè)改革的深入推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)成為常態(tài)。而空頭的邏輯則在于宏觀環(huán)境收緊、金融嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿等一系列動(dòng)作，再疊加數(shù)輪房地產(chǎn)調(diào)控，需求達(dá)不到預(yù)期。”
不過(guò)王兵更傾向于做多螺紋鋼。他認(rèn)為，近期的需求很好，工廠及貿(mào)易商由于前期的超賣，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)難的階段，由于目前執(zhí)行的項(xiàng)目都是去年獲批的，所以整個(gè)宏觀的影響面會(huì)推遲到2018年一季度，而對(duì)今年的行情并沒有實(shí)質(zhì)性的影響。操作上建議激進(jìn)的投資者可以配置螺紋鋼的裸多單，而穩(wěn)健的投資者還是建議持有前期頭寸多螺紋鋼空鐵礦的策略。
在采訪中石頭也表示，當(dāng)前的螺紋鋼現(xiàn)貨利潤(rùn)已經(jīng)高到1000元以上，期貨也高達(dá)八九百，這種情況下鋼廠的盈利非常巨大，也證明了供給側(cè)改革對(duì)鋼鐵行業(yè)的正面影響。預(yù)計(jì)短期內(nèi)這種盈利將持續(xù)，不宜急于做空鋼廠利潤(rùn)。后期若螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)滯漲，或者庫(kù)存不降反升等情況，投資者再考慮做空鋼廠利潤(rùn)會(huì)更安全一些。對(duì)于做空螺紋鋼的投資者，石頭建議，應(yīng)該考慮到目前資金面和情緒面的影響。
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