2019年鋼材供需將逆轉(zhuǎn) 恒久遠(yuǎn)
kbg管
華泰期貨研究院黑色研究總監(jiān)王英武近日預(yù)計(jì)，2019年鋼材整體上將由前兩年的供不應(yīng)求向供求平衡過(guò)度，階段性出現(xiàn)供過(guò)于求局面。
他表示，地產(chǎn)依然是鋼材消費(fèi)的主要拉動(dòng)行業(yè)?；ǖ耐械變r(jià)值和托底效果將在2019年下半年顯現(xiàn)，但基建與工業(yè)品價(jià)格基本上就是完全的負(fù)相關(guān)。制造業(yè)鋼材消費(fèi)低迷：汽車(chē)、機(jī)械、造船都呈現(xiàn)明顯的疲態(tài)。
“整體來(lái)講，鋼材消費(fèi)難以出現(xiàn)明顯的斷崖式下滑，大概率為穩(wěn)步下滑，增速進(jìn)一步降低，或者表現(xiàn)為零增長(zhǎng)，但季節(jié)上和節(jié)奏上，仍然有階段性的消費(fèi)爆發(fā)。”王英武認(rèn)為，在供給端，供給側(cè)臨近尾聲，但肯定未結(jié)束，主要集中在產(chǎn)能的減量置換：城市鋼廠搬遷，以及工業(yè)入園等。所以，未來(lái)兩年不會(huì)看到產(chǎn)能的增長(zhǎng)，供給端仍稍微樂(lè)觀，不會(huì)再出現(xiàn)全行業(yè)持續(xù)的虧損。停產(chǎn)力度減弱會(huì)帶來(lái)明顯的產(chǎn)量增量，這是未來(lái)兩年最大的供給端變化。整體上來(lái)講，如果扣除強(qiáng)力的政策干擾，鋼材將由嚴(yán)重的供不應(yīng)求向供求平衡，甚至進(jìn)一步惡化的局面轉(zhuǎn)變，期間，仍然將有階段性的供需錯(cuò)配，特別是在三大鋼鐵原料均無(wú)供給增量的情況下，成本將形成有效支撐。
從價(jià)格走勢(shì)來(lái)講，目前已經(jīng)將悲觀情緒與冬儲(chǔ)低利潤(rùn)相結(jié)合，整個(gè)冬季也將進(jìn)一步抑制供給的產(chǎn)出，從而為2019年春天價(jià)格啟動(dòng)創(chuàng)造條件。
王英武認(rèn)為，原料成本是對(duì)鋼價(jià)最大的支撐。但鐵礦價(jià)格上漲可能的障礙包括：其一是中國(guó)鋼材消費(fèi)明顯的下滑，造成成品材庫(kù)存的過(guò)大堆積；其二是成材價(jià)格陰跌走勢(shì)，從而連續(xù)壓制鐵礦價(jià)格。他預(yù)計(jì)，考慮人民幣匯率的因素，鐵礦石在450元/噸將是非常強(qiáng)的支撐位。建議合階段性的多配，盡量減少空配；一旦鋼價(jià)企穩(wěn)，鐵礦石具有較強(qiáng)的價(jià)格爆發(fā)力，鐵礦有望成為2019年相對(duì)價(jià)格表現(xiàn)最強(qiáng)的黑色品種。
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