鋼材期貨加速后重點關(guān)注基差邏輯機會
一、環(huán)保事件核心驅(qū)動短時間不會改變，結(jié)構(gòu)機會值得重點把握。
1、環(huán)保對焦炭既有利多也有利空，對焦煤價格更偏空。
2、環(huán)保帶來缺口修復(fù)邏輯令鋼坯走強。
二、現(xiàn)貨相對期貨更強勢，基差機會依舊值得產(chǎn)業(yè)資本尋找機會
1、繼續(xù)用事件驅(qū)動解讀環(huán)保政策。
2、基差邏輯相對清晰，期貨處于跟漲或主動調(diào)整的傾向
3、本輪基差是期貨拉漲修復(fù)，后面大概率還是期貨下跌做引導(dǎo)。
4、社會庫存結(jié)構(gòu)發(fā)生改變導(dǎo)致數(shù)據(jù)不能充分折射需求實際狀態(tài)。
三、其它品種繼續(xù)采用分化結(jié)構(gòu)對待，各自尋找自己的交易邏輯。
8月至今環(huán)保依舊圍繞唐山為中心展開，停爐和掏爐取代燜爐體現(xiàn)了環(huán)保執(zhí)行的強度，傳聞采暖季提前其實就是環(huán)保政策壓力大的一個理由，因為當(dāng)下采暖季并沒有開始，而唐山的空氣質(zhì)量依然很差，說明工業(yè)污染源排放依然沒有根本性解決，在高利潤驅(qū)使下，籠統(tǒng)的環(huán)保政策依然是臨時抱佛腳，普遍性的限產(chǎn)或停產(chǎn)很難有效解決，而且政策也會造成供應(yīng)端的起伏不定，加劇市場波動風(fēng)險；要想根本性解決環(huán)保問題，短期時間差異化政策更值得期待；針對高爐等同于限制了焦炭需求；而當(dāng)下焦炭走得是汾渭平原焦?fàn)t環(huán)保邏輯，隨著陜西方面的環(huán)保消息陸續(xù)公布，所以焦炭繼續(xù)推漲帶來的回調(diào)風(fēng)險在快速積聚，都需要引起我們警惕。
隨著價格快速上漲，基差因期貨領(lǐng)漲得到修復(fù)，也因為期貨領(lǐng)漲刺激投機需求的釋放成本目前現(xiàn)貨價格推漲的基礎(chǔ)，其中鋼廠主動小幅拉漲是其中關(guān)鍵；市場熱點基本圍繞期貨快速上漲沖頂，現(xiàn)貨開始主導(dǎo)上漲節(jié)奏，但成交易受價格漲跌影響，采暖季政策導(dǎo)致趕工旺季提前釋放，投機需求釋放促使短期庫存快速增長時間提前，下半年的趕工旺季又迎來“公路改鐵路”運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整，針對產(chǎn)業(yè)上述特點，重點對黑色產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和行情節(jié)奏進(jìn)行解讀。
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